股指期貨有哪些風險?存在哪些特點
2022-04-02 15:52 小南說財經
股指期貨有哪些風險?
除了金融衍生產品的一般性風險外,由于自身的特點和合約設計過程中的特殊性,股指期貨具有一些特定的風險。
1.基差風險
基差是某一特定地點某種商品的現貨價格與同種商品的某一特定期貨合約價格之間的價差�;�=現貨價格-期貨價格。
基差的變化受制于持倉費用。最終因現貨價格和期貨價格的趨同性,基差在期貨合約的交割月下降為零�;畹臎Q定因素主要是市場上商品的供求關系。對于初級產品,特別是農產品的基差,除受一般供求因素的影響外,還在很大程度上受季節性因素的左右。
基差是衡量期貨價格與現貨價格之間關系的重要指標�;钍翘灼诒V党晒εc否的基礎。套期保值的效果主要是由基差的變化決定;基差是發現價格的標尺;基差對于期貨與現貨之間的套利交易,十分重要。
基差風險是股指期貨相對于其他金融衍生產品(期權、掉期等)的特殊風險。從本質上看,基差反映了貨幣的時間價值,一般應維持一定區間內的正值(即遠期價格大于即期價格),也有可能出現基差倒掛甚至長時間倒掛的異�,F象。
基差的異常變動,表明股指期貨中的價格信息已完全扭曲,這將產生巨大的交易性風險。
2.合約品種差異造成的風險
合約品種差異造成的風險,是指類似的合約品種,如日經225種股指期貨和東京證券股指期貨,在相同因素的影響下,價格變動不同。表現為兩種情況:
1〉是價格變動的方向相反。
2〉是價格變動的幅度不同。類似合約品種的價格,在相同因素作用下變動幅度上的差異,也構成了合約品種差異的風險。
3.交割方式風險
股指期貨采用現金交割的方式。相對于其他結合實物交割的金融衍生產品而言,存在更大的風險。
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